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齐齐哈尔同城网:PPP料可助「新基建」加速落地

www.cx11.net 快讯 2020-03-20 4 0

宝钜证券金融集团投资研究部

虽然内地在控制新冠肺炎疫情已慢慢取得成效,惟欧美多个地区的疫情扩散速度加快大大影响了市场的信心,加上市场忧虑环球经济增长或因此继续放缓,为减轻疫情所带来的负面影响,基建投资再度成为稳增长的一大支撑点。

为配合「稳投资」的大目标,早前内地多个省市公布了数十万亿元(人民币,下同)的基建投资计划,计划除了包含了传统的铁路、公路等「旧基建」项目外,亦同样在5G基建、城市轨道交通、信息智能等「新基建」项目中有不少蚞央A反映了「新基建」的重要性,市场亦开始研究了PPP模式(Public-private partnership, 即政府与社会资本合作)与「新基建」结合的可能性。

PPP模式是指政府与私人机构为合作建设城市基建项目,以特许权协议为基础,从而形成伙伴式的合作关系并达至双赢的局面。早在约30年前,国外已开始应用PPP的合作模式去进行交通、卫生、教育及国防等工程,而在2013年,内地亦已成功引进PPP模式进行城市基建,而且相关的投资亦正稳定增长,至2019年第三季,全国PPP落地项目累计为6,039个,投资额已达到9.2万亿元,落地率为65.3%

PPP受到内地政策扶持

现时内地基建项目的资金来源正是由专项债及PPP两大方面承担,专项债过去一年受政策支持而且持续进行改革,今年以来地方政府新增的专项债总额更达到近9,500亿元,远超去年同期水平。但PPP是否同样有受到政策扶持呢?答案是肯定的。

本年度2月份,内地财政部PPP中心印发《关于加快加强政府各社会资本合作(PPP)项目入库和储备管理工作的通知》,内容指出为有效发挥积极财政政策在逆周期调节的作用,对疫情防控急需的PPP项目将开设绿色通道,以急事急办、特事特办的形式处理,提高PPP项目的入库效率。及后财政部亦发布了新PPP综合信息平台上线,进一步完善PPP的管理工作,反映内地对PPP推行及稳基建的态度。

「政府+企业」发展 两者共赢

值得留意的是,推动PPP模式将多方面利好「新基建」相关项目的落成。首先,「新基建」项目涉及大数据中心、人工智能及物联网等技术的运用,引入具实力的企业后,该企业的技术面将可大幅度减低政府在相关方面的研发开支及时间,令相关基建项目的落地效率加快。其次,「新基建」的融资需求大而且建设周期较长,引入PPP模式除了可以减低相关资本开支外,亦将有效减低地方政府的财政压力,亦可解决高杠杆率等问题。最后则是地方政府可以透过PPP模式与企业签订服务合同,民企一方面能借此获得更低的融资成本发展项目,同时亦能获得相对确定的收益,令企业更愿意在相关方面作出投资。总结而言,PPP模式将可提升「新基建」的发展效率,而随「新基建」的重要度提升,人工智能、5G通信及云业务等企业的发展潜力仍将具增长空间,属投资者可以继续关注的对象。■题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

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